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觀點香港網(wǎng)訊：6月2日，美銀證券發(fā)表研究報告，鑒于近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，市場對內(nèi)地推出刺激措施的預(yù)期升溫，相信內(nèi)房物管股可潛在受惠。此外，基于物管股的經(jīng)常性業(yè)務(wù)性質(zhì)，料可提供更好的下行保護(hù)。

該行認(rèn)為，對內(nèi)房行業(yè)更好的刺激措施，或并非直接寬松房地產(chǎn)政策，反而提高家庭收入可能持續(xù)更為有利，預(yù)期內(nèi)房股或?qū)ο嚓P(guān)政策作出積極反應(yīng)，料2022至2025年國企與民營物管股的盈利年均復(fù)合增長率達(dá)19%及8%。

除了潛在政策措施外，該行注意到行業(yè)基本面正發(fā)生變化，由新項目收購轉(zhuǎn)向現(xiàn)有項目招標(biāo)，物管市場有具大的整合潛力，因為排名首十三名的物管公司的市場份額僅26%。當(dāng)中，該行首選中海物業(yè)、萬物云及華潤萬象生活，另認(rèn)為碧桂園服務(wù)估值低，評級「買入」，但公司尤其是上半年的盈利受壓。

該行另將萬物云的預(yù)測下調(diào)5%至7%，目標(biāo)價由53港元降至48港元，以反映房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的不利因素，但認(rèn)為公司核心業(yè)務(wù)增長依然強勁。

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