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1、一二線城市對銷售的拉動作用有多大？2022年，全國商品房銷售面積為13.58億平，同比-24.3%。從一二線合計來看，若全年一二線城市商品銷售面積同比回暖至+15%，則三線及以下同比收窄至-11%，全國同比即可持平。2、“穩(wěn)支柱”目標也需倚賴一二線城市帶動。我們認為在當前能級分化趨勢下，“穩(wěn)支柱”目標仍需倚賴一二線城市的帶動，未來繼續(xù)穩(wěn)固購房者信心并提升三、四線城市購房意愿或是“穩(wěn)支柱”發(fā)力的側(cè)重點之一。3、3月新房成交降幅收窄，二手房成交同比繼續(xù)回暖。新房市場本周成交451萬平，月度同比-6.36%，相較上月改善34.47pct；二手房市場本周成交248萬平，月度同比+69.23%，相較上月下降56.54pct。推薦標的：1）優(yōu)質(zhì)民企信用修復，建議關注新城控股（601155）、金地集團（600383）；2）區(qū)域競爭格局優(yōu)化，建議關注天地源（600665）、濱江集團（002244）、華發(fā)股份（600325）；3）行業(yè)銷售復蘇，建議關注保利發(fā)展（600048）、招商蛇口（001979）、我愛我家（000560）。此外，建議關注金融支持租賃市場的受益標的，萬科A、龍湖集團。

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